Elon Musk perde bilhões após queda das ações da SpaceX
Elon Musk perde bilhões em tempo recorde: apenas dois meses após se tornar o primeiro trilionário da história, o valor de mercado da SpaceX despencou 31 %, corroendo US$ 146,5 bilhões (R$ 764,65 bilhões) de sua fortuna. O tombo veio depois que as ações atingiram o pico de US$ 201,8 em junho, impulsionadas pelo entusiasmo do IPO na Nasdaq, onde o empresário detém 42 % da companhia.
Receita dispara, mas gastos disparam ainda mais
O balanço divulgado desde a abertura de capital mostra que a SpaceX praticamente dobrou a receita em um ano. Porém, a expansão exigiu investimentos pesados: foram US$ 18,37 bilhões (R$ 95,9 bilhões) no segundo trimestre, valor seis vezes maior que no mesmo período de 2025.
Negócios evoluem em ritmos distintos
A empresa opera em três frentes principais:
- Starlink (internet via satélite) — já lucrativa, gerou US$ 4,42 bilhões (R$ 23,07 bilhões) de lucro operacional em 2025.
- Inteligência Artificial — acumula prejuízo operacional de US$ 6,35 bilhões (R$ 33,14 bilhões) enquanto aposta no futuro.
- Lançamentos espaciais — priorizam reinvestimento, sobretudo no foguete reutilizável Starship.
Analistas como Andrew Menzies, da Openbook Analytics, observam que o grupo vive uma fase de “reinvestimento agressivo”, canalizando capital para datacenters orbitais e para o projeto Colossus II, que prevê o uso de chips Nvidia em satélites de IA. O acordo de US$ 60 bilhões para a compra da Cursor reforça essa estratégia.
Starship e IA sugam caixa; Starlink paga a conta
Somente o desenvolvimento do Starship consumiu mais de US$ 3 bilhões (R$ 15,66 bilhões) em 2025 e outros US$ 930 milhões (R$ 4,85 bilhões) no primeiro trimestre deste ano. Enquanto isso, a base de clientes do Starlink dobrou para 12 milhões, mas a receita média por usuário caiu de US$ 85 para US$ 66.
Para Nicolas Owens, analista da Morningstar, o mercado precisa decidir quanto pagar agora por negócios que ainda devem comprovar rentabilidade. A dúvida é se o crescimento da Starlink compensará, no longo prazo, as margens estreitas provocadas pela queda na receita por assinante.
Imagem: Internet
Segundo a Reuters, Musk ainda possui liquidez para sustentar os investimentos. Contudo, a volatilidade acentuada das ações após o IPO elevou o grau de incerteza em torno de suas apostas bilionárias.
No curto prazo, a perda de valor da SpaceX recoloca Musk no patamar “de meros bilionários”. No longo prazo, a resposta sobre quando (e se) IA e Starship gerarão caixa relevante determinará o futuro da empresa — e do patrimônio do seu principal acionista.
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Crédito da imagem: REUTERS/Jeenah Moon
